太平洋证券：今世缘：特A+类高增延续，看好四开及V系潜力

今世缘(603369)点评事件：今世缘发布2021年中报，上半年实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为38.52、13.35、13.33亿元，同比增长32%、31%、31%，其中Q2实现营收、归母净利润、归母扣非净利润分别为14.55、5.29、5.30亿元，分别同比增长27%、21%、22%。财务分析：Q2现金回款19.02亿，同比+49%，高于营收增速，应收账款及票据0.56亿元，同比-21%环比+35%，合同负债+其他流动负债7.32亿元，同比增加3.8亿元，环比增加1.87亿元，处于历史同期较高水平，报表质量较好。核心观点：收入分析：产品结构持续升级，省内恢复平稳省外略有放缓。上半年公司实现营收38.52亿，同比+32.20%（Q1：+35.35%；Q2：+27.32%）。1）产品：上半年300元以上特A+类25.29亿/yoy+50%、特A类10.12亿/yoy+13%，特A+类产品同比提升7.78pct至65.91%。Q2来看特A+类、特A类继续增长，其中特A+类增长39.6%继续高增、特A类增长19.7%增速环比改善，其他价位段产品均出现下滑。21H1较19H1同