国金证券：利安隆（300596）-业绩符合预期，看好后续成长

利安隆(300596)事件8月23日，公司发布2021年半年度报告，公司2021年上半年实现营业收入16.16亿元，同比+41.83%，归母净利润1.86亿元，同比+38.07%，业绩符合预期。经营分析各业务收入和盈利显著改善。分产品来看，2021年上半年公司抗氧化剂、光稳定剂营收分别为6.08、7.73亿元，分别同比+29.99%、+38.47%，抗氧化剂、光稳定剂毛利率分别为20.10%、36.6%，同比+1.4pct、-0.99pct。子公司衡水凯亚2021年上半年8770万元，常山科润实现净利润1310万元，盈利持续改善。抗老化剂产能扩张，话语权不断增强。在建项目方面，公司珠海6万吨项目预计2021年四季度建成投产，根据中报披露，目前建设进度50%；年产7000吨紫外线吸收剂项目目前建设完毕；伴随着抗老化剂产能的进一步扩张，公司在抗老化剂领域的话语权不断增强。外延并购进入润滑油添加剂领域。外延扩张方面，公司拟并购锦州康泰进入润滑油添加剂领域，根据上海润滑油行业协会预测，全球润滑油添加剂市场规模目前800亿左右，海外前四大润滑油添加剂企业垄断了全球85%的市场份额，我国润滑油添加