国金证券：中微公司（688012）-核心，非核心获利率改善优于预期

中微公司(688012)业绩公布公司于8月24日发布2021半年报，营收13.39亿，同比增长36.8%符合预期，归母净利润3.97亿，同比增长233%超过预期，扣非净利润6162万简评毛利率持续回升：在一季度环比营收衰退24个点后，公司公布二季度营收达7.35亿，环比增长22%，同比增长30%。归因于MOCVD设备毛利率从2020年的5%,明显改善到今年上半年的31%，公司二季度毛利率持续回升到43.5%（vs.上季度的40.9%，去年同期的34%）。研发费用降低，公允价值变动收益大增：低于预期的11%研发费用率及高于预期的26.5%公允价值变动收益率（持有中芯国际股价变动所致），让二季度营业利润率从一季度的27%，去年同期的17%，大幅增长到42%。刻蚀设备快速增长，MOCVD受益miniLED拉动。刻蚀设备方面，根据公司官微，截至2021年6月公司ICP设备已正式交付第100台反应腔，2020年底累计55台腔，2021年上半年快速上量。另外公司正在进行5nm以下逻辑、1XnmDRAM和128层以上3DNAND产品的ICP刻蚀机研发。公司的强项CCP设备也获得5nm产线重复订购单，