开源证券：当升科技（300073）-公司信息更新报告：产品量价齐升，三元正极龙头有望持续高增长

当升科技(300073)公司产品量价齐升，高端三元正极龙头进入高速成长期公司上半年业绩超预期。（1）财务：2021年上半年，公司收入29.89亿元，同比增长174.08%。上半年毛利率21.17%，同比增长2个百分点，其中二季度毛利率22.61%，较一季度提升3个百分点。上半年净利润4.47亿元，同比增长204.08%；（2）产量：上半年三元正极产量1.8万吨，同比增长约133.33%；（3）均价：上半年公司三元正极均价约为13-14万元/吨，同比增长约20%。公司业绩优于预期是基于三元正极出货量持续提升以及产品价格持续提升，我们看好公司作为高端三元正极龙头受益于全球电动化向上趋势。我们上调公司业绩预测，预计2021-2023年归母净利润为8.03(+1.85)/9.93(+1.25)/13.54(+0.18)亿元，EPS预计为1.77(+0.41)/2.19(+0.28)/2.98(+0.03)元，当前股价对应PE为24.6/19.9/14.6倍，维持“买入”评级。下游需求旺盛，公司坚定稳步扩产提升全球市占率2020年底公司三元正极产能约2.4万吨，结合2021年常州工厂1期两万吨产