太平洋证券：华宏科技（002645）-财报质量显著提升，稀土回收有望持续引领业绩高增长

华宏科技(002645)事件概述：公司发布2021中报，实现营收31.57亿元，同比增长164.82%，净利润2.57亿元（扣非2.40亿元），同比增增长240.65%（扣非同比增长268.68%）；基本每股收益0.44元。财报质量显著提升；稀土回收引领业绩多点开花。报告期，公司经现净额4.65亿元，同比增长456.94%，收现比111.17%，在较好的水平上再次提升；ROE(加权)8.26%，同比提升5.12个百分点；经现净额及盈利能力均大幅提升。报告期资产负债率26.18%，维持在较低水平。报告期，公司毛利率由于成本上升等因素，小幅下降0.67个百分点至15.88，但公司费用控制得力，期间费用率下降2.51个百分点至7.32%，使得公司整体净利率水平超2个百分点至8.31%。稀土回收等板块的高景气及持续增长，是公司财报质量提升的重要原因。报告期内，公司再生资源加工设备业务实现营业收入6.8亿元，较上年同期增长93.88%；再生资源运营-废钢及报废汽车业务实现营业收入7.48亿元，较上年同期增长334.19%；稀土回收料综合利用业务实现营业收入13.28亿元，较上年同期增长308.6