西南证券：宇瞳光学（300790）-业绩高速增长，加码布局车载镜头业务

宇瞳光学(300790)业绩总结：202]1H1，公司实现营业收入9.9亿元，同比增长91.6%；实现归母净利润1.3亿元，同比增长204.3%。公司业绩实现高速增长，盈利能力进一步提升。2021H1：1）从营收端来看，公司主营业务增长强劲，营收同比增长91.6%。分业务来看，公司定焦镜头营业收入6.8亿元，同比增长111.8%；公司变焦镜头实现收入2.9亿元，同比增长55.9%；其他业务收入0.4亿元，同比增长102.7%。2）从利润端来看，公司归母净利润同比增长204.3%；公司毛利率为26.4%，同比增长4.8pp，毛利率大幅提升主要因为稼动率提升带动公司盈利能力攀升；净利率为13.9%，同比增长5.1pp。分业务来看，公司定焦镜头业务毛利率为23.5%，同比增长7.4pp；公司变焦镜头业务毛利率为34.2%，同比增长3.5pp；其他业务毛利率同比有所下滑。3）从费用端来看，公司销售费用率为0.6%，同比下降0.08pp；管理费用率为4.0%，同比下降1.5pp；研发费用率为4.8%，同比增长0.8pp，公司研发投入力度进一步加大。车载镜头业务拓展顺利，业务进一步深化助力公司中长