光大证券：中航高科（600862）-2021年中报点评：利润总额同比增长22%，时间过半任务完成过半

中航高科(600862)事件：公司发布2021年中报，上半年公司实现营业收入19.34亿元，同比增长9.34%；实现利润总额4.59亿元，同比增长21.99%。公司此前提出全年经营工作目标：营业收入38.00亿元，利润总额7.30亿元。对照该目标，上半年营业收入完成率50.89%，利润总额完成率62.90%。点评：航空新材料业务利润较快增长，机床装备业务减亏：21H1，公司航空新材料业务实现营业收入18.81亿元，同比增长9.30%，主要系本期航空复合材料原材料产品销售增长所致；实现归母净利润4.30亿元，同比增长26.70%，主要系预浸料销售增长所致。机床装备业务实现营业收入5565.43万元，同比增长17.55%，主要是公司职业教育项目销售增加所致；实现归母净利润-1516.58万元，同比减亏264.07万元，主要原因是吸收合并南通机床，清理无法支付的款项所致。21年利润确认节奏与20年的差异或因下游客户的支付节奏变化：按照年初提出7.30亿的利润总额目标，公司21H2需至少实现利润总额2.71亿元，即93.57%的同比增幅（20H2公司实现利润总额1.40亿元）。考虑与公司后续生