光大证券：顺丰控股（002352）-2021年中报点评：Q2扣非归母净利润转正，盈利能力有望逐步回升

顺丰控股(002352)事件：公司发布2021年半年报。公司2021年上半年实现营业收入约883亿元，同比上涨24.2%；实现归母净利润约7.60亿元，同比下降79.8%，位于业绩预增区间中位数偏上；实现扣非归母净亏损约4.77亿元，同比由盈转亏，位于业绩预增区间中位数偏下。公司2021年上半度不分红派息。其中，公司第一季度归母净亏损为9.89亿元，第二季度归母净利润为17.49亿元（同比下降38.7%）；第一季度扣非净亏损约11.3亿元，第二季度扣非净利润为6.57亿元（同比下降74.9%）。非经常性损益主要为公司将部分物业资产的权益转让至顺丰房地产投资信托基金的处置收益（8.96亿元）以及政府补助（3.83亿元）。公司市场占比同比下降。公司2021年前七个月快件完成量约59.8亿票，同比增长约39.4%，低于行业平均增速3.5pct；公司快递业务量占全国快递服务企业业务量的比例约为10.3%，较上年同期占比下降0.2pct。单票收入下降放缓，速运业务收入增速下降。公司2021年上半年单票收入约15.94元，较上年同期下降约13.3%，主要原因是公司电商特惠件增长较快，经济件业务占比