信达证券：普冉股份：冉冉升起的存储新星

普冉股份(688766)存储新生代企业。普冉股份成立于2016年，是国内领先的存储芯片设计公司，目前已逐渐形成以NORFlash和EEPROM存储器芯片为主的产品矩阵。公司自成立后，产品技术卡位精准，取得了持续快速增长，2021年上半年营收5.1亿，同比增长87.5%；归母净利润达1.1亿，同比增长325.2%，继续维持高增长态势。SONOS工艺领衔，公司NORFlash制程优势明显。NORFlash具备随机存储、可靠性强、读取速度快、可执行代码等特性，主要用来存储代码及部分数据，在中低容量应用时具备性能和成本上的优势，主要应用在手机、PC、机顶盒、物联网设备等领域，近年来随着TWS耳机、ADAS、5G基站、AMOLED、TDDI等下游市场的需求增长，NORFlash市场稳步发展，据咨询机构CINNO的数据，2017年NORFlash市场规模约为24.1亿美元，而2022年市场有望成长至37.2亿美元。普冉股份可提供从512Kbit到128Mbit容量的系列产品，并且还在向大容量领域发展。公司NORFlash出货量逐年增长，2017年至2020年，公司NORFlash产品出货量分别为1