国金证券：鸿泉物联（688288）-智能化表现亮眼，网联化等待量价双击

鸿泉物联(688288)业绩简评8月20日，鸿泉物联发布2021年中报，上半年实现收入2.51亿元，同比增长27%；归母净利润0.41亿元，同比增长12%。其中Q2单季度收入1.16亿元，同比下降12%，归母净利润0.20亿元，同比下降21%。经营分析公司智能化（ADAS）业务表现亮眼：2021H1智能化收入0.51亿元，同比增104%，环比2020H2增12%，其中前装业务增长主要是新拓展北奔、吉利商用车、金龙等客户拉动；后装业务增长主要是疫情缓解，新进入多个城市供货所致。后续新拓展客户出货量提升及更多城市加强渣土车管理拉动收入增长。此外，智能视频监控终端业务预计下半年将开始批量供货。网联化产品随重卡行业波动。2021H1智能增强驾驶系统收入1.57亿元，同比增长18%，主要跟随重卡销量增长及国六渗透率提升而增长。2021H1中控屏收入0.17亿元，跟2020H2相当；车载联网终端收入523万元，同比减少29%，主要跟政府招投标进度相关，一般而言下半年将集中采购。原材料涨价拉低毛利率和净利率。公司成本结构中原材料成本占比超过90%，其中芯片成本占比约20%。受芯片等电子元器件价格上涨