国海证券：横店影视（603103）-中报点评：2021上半年新增内容资产助收入增长 下半年暑假档承压静待国庆档

横店影视(603103)事件：横店影视发布中报：2021上半年公司营业总收入14.76亿元（同比增1239.7%，较2019年同期增加6.5%），归母净利润2.01亿元（扭亏为盈，较2019年同期增加16.2%）；扣非利润1.84亿元（扭亏为盈，较2019年同期增加39.4%）。单季度。2021Q2营收总收入6.37亿元（同比增4777.97%，较2019年同期增加24.3%），归母利润0.3亿元（扭亏为盈，较2019年同期增加109.8%），扣非利润0.21亿元（扭亏为盈）。投资要点：2021上半年公司票房同比高增，较疫情前的2019年同期尚未增长（与行业趋同），开业影院467家（银幕2903块），其中资产联结占比82.4%，较2020年82.2%占比略有提升公司作为民营院线头部企业之一，以资产联结为主导（2021上半年自营比例进一步提升，385家自营影院，其中三四五线城市占比达70%，下沉市场仍具增长潜力）。2021上半年公司票房收入10.85亿元（较2019年同期下滑12%），其中资产联结影院票房收入9.25亿元（较2019年同期下滑11.99%，市场份额3.69%），票房端20