中航证券：航锦科技（000818）-2021中报点评：化工+军工板块维持高景气度，经营指标全面提升

航锦科技(000818)事件：公司8月19日发布半年报，2021H1营业收入22.93亿元（+51.09%），归母净利润4.07亿元（+371.54%），扣非归母净利润4.00亿元（+392.64%），毛利率29.82%（+11.14pcts），净利率17.21%（+11.44pcts）。投资要点：化工、军工、电子三大板块共同发展，营收、净利润实现高速增长公司战略方向为“化工、军工、电子”三大板块共同发展的经营策略，以化工、军工板块为底层资产，做大做强电子板块。随着化工行业产业链景气周期的到来，化工板块为公司发展提供了较为充足的现金流；继收购长沙韶光和威科电子后，军工板块通过三年的经营，经营情况较为稳定，业绩保持平稳增长；电子板块由泓林微、威科射频、武汉导航院等主体构成，是公司重点培育发展的企业。分板块来看：①2021H1化工板块实现营收19.20亿（+53.64%），净利润3.22亿（+817.96%），占公司整体营收和净利润比例分别为83.71%和78.98%。化工板块利润大幅提升主要是产品（烧碱、环氧丙烷、聚醚）销售价格上涨所致。②2021H1军工板块实现营收3.36亿（+25.