中银证券：星源材质（300568）-中报盈利大增，产能持续扩张

星源材质(300568)公司发布2021年中报，盈利同比增长56%；公司新增产能逐步释放，有望迎来量利齐升；维持增持评级。支撑评级的要点2021H1盈利同比增长56%：公司发布2021年中报，上半年实现营业收入8.31亿元，同比增长143.65%；盈利1.12亿元，同比增长56.39%；扣非后盈利1.08亿元，同比增长100.10%。此前公司预告中报盈利1.10-1.43亿元，同比增长54.52%-100.87%；公司业绩贴近区间下限，基本符合预期。隔膜产销显著增长，海外收入盈利较高：2021年上半年，公司锂电池隔膜销量超过5亿平方米，进一步加大了与韩国LG化学、三星SDI、日本村田、SAFT等国外锂电池厂商的合作，并向宁德时代、比亚迪、国轩高科、中航锂电、亿纬锂能、天津力神、欣旺达等主流锂电池厂商批量供应隔膜，公司通过持续提升干湿法隔膜、涂覆隔膜的产能、产量，不断扩大市场份额。公司隔膜业务收入8.21亿元，同比增长200.09%；毛利率35.06%，同比下滑0.77个百分点。分地区来看，国内收入6.39亿元，同比增长178.81%，毛利率30.22%，同比下滑15.02个百分点；海外