太平洋证券：绿的谐波（688017）-业绩高速增长，新产品进一步打开市场空间

绿的谐波(688017)事件：公司发布2021半年报，上半年实现收入1.84亿元，同比增长108.16%；实现归母净利润8340万元，同比增长144.98%。其中Q2单季度公司实现收入1.07亿元，同比增长91.14%；实现归母净利润4697万元，同比增长149.59%。受益工业机器人高速增长，机电一体化产品打造新增长点。分业务看，上半年公司谐波减速器及金属部件、机电一体化产品分别实现收入1.74亿元、791.16万元，机电一体化产品将伺服、谐波减速器、传感器集成模块，为客户提供更为标准化的解决方案，预计将成为公司新的增长点。统计局数据显示，今年1-7月工业机器人累计产量20.51万台，同比增长64.6%，预计下半年继续保持高增长。谐波减速器市场替代空间大，同时积极拓展非机器人领域。根据IFR的数据，2018年全球工业机器人销量为42.23万台，按照每台机器人平均使用谐波减速器3个，机器人用谐波减速器市场总需求为127万台。目前公司生产的谐波减速器绝大部分用于机器人行业，全球份额不到10%，为全球第二大厂商，市场替代空间大，确定性高。同时，公司积极开拓非机器人行业应用，特别是公司推出的