光大证券：安科生物（300009）-2021半年报点评：生物制品高速增长，研发工作硕果累累

安科生物(300009)事件：公司发布2021年中报，实现营业收入9.69亿元，同比+36.13%；归母净利润2.44亿元，同比+50.27%；扣非归母净利润2.28亿元，同比+55.27%；经营性净现金流1.93亿元，同比+29.67%；EPS0.15元。业绩符合市场预期。点评：生物制品收入高速增长，各个业务板块经营稳健：2021Q1~Q2，公司单季度营业收入4.85/4.84亿元，同比+53.76%/22.11%；归母净利润1.26/1.18亿元，同比+54.30%/46.23%；扣非归母净利润1.18/1.10亿元，同比+61.62%/49.00%。上半年生物制品的销售收入同比增长54.69%，估计主要是生长激素快速增长拉动；母公司营业收入同比增长52.31%，净利润同比增长50.29%。公司化学药品、中成药、技术服务产品等板块产品销售收入呈现稳定增长趋势。创新转型持续推进，研发工作硕果累累：2021H1，公司研发投入0.76亿元，占营业收入比例为7.86%，其中费用化0.58亿元，研发费用率6.04%。上半年公司多项产品研发取得进展：注射用人生长激素：新增申报特发性矮小（ISS