东方证券：阳光诺和（688621）-业绩表现超预期，创新转型值得期待

阳光诺和(688621)核心观点业绩表现超预期，Q2增长提速明显。8月20日，公司发布21年中报，上半年实现营业收入2.24亿元，同比增长43.94%，实现归母净利润0.59亿元，同比增长44.35%。单季度来看，21年Q2实现营收1.28亿元（同比+56.65%），实现归母净利润0.38亿元（同比+62.88%），与Q1季度相比，Q2增速明显提升。上半年毛利率55.51%。较上年同期增加3.91个百分点；净利率26.91%，较上年同期增加1.11个百分点，整体表现超预期。研究服务能力受认可，投资子公司加速创新转型。公司不断提升研发服务能力，凭借临床前及临床一体化综合服务优势，受到市场认可，今年上半年新签订单4.39亿元，同比增长68.85%，在手订单约13亿，丰厚的订单为长期发展奠定了良好基础。且公司正积极向创新药服务转型，拟投资设立5家子公司，以扩充创新药临床、运营等专家团队，其中上海派思维新子公司的专家团队均由海归博士专家组成。随着创新药服务链条的进一步完善，公司服务竞争力将不断提升。研发投入持续加大，增值管线未来可期。公司为开发自研增值业务，历年来保持行业高水平研发投入。21H