西南证券：倍轻松（688793）-渠道拓展稳步推进，营收业绩快速增长

倍轻松(688793)投资要点业绩总结：公司发布2021年半年报，2021年H1公司实现营收5.4亿元，同比增长64.9%；实现归母净利润0.4亿元，同比增长248.8%；实现扣非后归母净利润0.4亿元，同比增长377.7%。单季度来看，Q2公司实现营收3.3亿元，同比增长66.6％；实现归母净利润0.3亿元，同比增长25.3%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利4.86元，分红率16.1%。渠道拓展稳步推进，营收业绩快速增长。一方面，在疫情影响下，2020年上半年线下渠道销售遭受冲击，基数较低。随着疫后线下客流量的恢复，公司直营门店营收重回增长轨道；另一方面，公司稳步推进机场、高铁、商场等人流量较多场地的门店建设，助益销量增长。并且考虑到疫情的反复，公司动态调整线下门店建设计划，优先开拓一二线城市的中高端商场门店，择优开拓机场和高铁枢纽门店，减小疫情反复的不利影响。线上渠道方面，公司在传统电商天猫、京东的基础上，积极开拓抖音等新兴渠道。线上线下同步发展，渠道布局逐步完善。我们认为随着公司渠道拓展的推进，预期公司营收有望进入快速拓展阶段。产品结构优化助益盈利能力提升。报告期内，公司综