信达证券：极米科技（688696）-积极备货应对原材料市场变化，盈利能力大幅提升

极米科技(688696)事件：2021H1公司实现营业收入16.87亿元，同比+47.48%；实现归母净利润1.93亿元，同比+98.06%；实现扣非后归母净利润1.78亿元，同比+96.17%；实现基本每股收益4.20元/股，同比+62.16%；2021Q2公司实现营业收入8.72亿元，同比+35.87%；实现归母净利润1.03亿元，同比+91.02%；实现扣非后归母净利润0.91亿元，同比+81.81%。点评：领跑投影行业，7月极米维持高增。Q2极米科技在高基数压力下表现亮眼，新品H3S和RSPro2销售火爆，Q2淘系平台两款新品销额占品牌比例分别达到30.56%、8.14%，在高端新品的带动下公司Q2智能投影产品均价同比+15.83%。7月份，极米延续之前的高增态势，投影机行业淘系销量额分别同比-23.0%、-0.4%，而极米品牌淘系销量额分别同比+42.9%、+34.5%，京东平台销量额分别同比+43.24%、+75.11%。自研光机导入范围扩大叠加产品均价提升，公司盈利水平显著提高。21H1公司实现毛利率36.81%，同比+6.04pct，Q2毛利率38.29%，同比+7.0