华金证券：罗莱生活（002293）-业绩符合预期，费用控制推升净利率，股权激励强化核心人员利益绑定

罗莱生活(002293)事件公司发布2021年半年度报告，21H1实现营收25.26亿元/+32.54%；实现归母净利2.82亿元/+68.85%；实现扣非净利2.66亿元/+66.92%，业绩符合公司此前预告（归母净利同比增长50%-75%，扣非净利同比增长50%-70%）。其中，21Q2，公司实现营收12.07亿元/+19.18%；实现归母净利1.00亿元/+3.90%；实现扣非净利0.92亿元/+1.29%。投资要点公司上半年业绩稳健，去年同期高基数拖累21Q2净利增速。营收端，21H1，公司实现营收25.26亿元，同比增长32.54%，较19年同期增长15.49%；单季度看，21Q2营收12.07亿元，同比增长19.18%。净利端，21H1，公司实现净利润2.82亿元，同比增长68.85%，较19年同期增长36.19%；单季度看，21Q2净利润1.00亿元，同比增长3.90%，Q2净利润增速环比放缓主要为20Q2疫情期间公司社保、租金减免力度大带来费用节约，形成利润高基数。线下直营同店水平优化，线上稳健增长。分渠道看，21H1，1）线下直营渠道，实现营收1.71亿元，同比增长2