中航证券：中科星图（688568）-2021年中报点评：收入实现翻番，致力打造“高分+北斗”数字孪生地球

中科星图(688568)事件：公司8月18日公告，2021年H1营收3.31亿元（+111.06%），归母净利润1676.64万元（扭亏为盈，较2020H1增长2352.06万元），扣非归母净利润141.98万元（扭亏为盈，较2020H1增长1032.64万元），毛利率46.85%（-4.50pcts），净利率6.81%（+11.40pcts）。投资要点：公司民用领域收入占比翻番，净利润较去年同期大幅提高报告期内，公司营业收入（3.31亿元，+111.06%）翻番，主要系公司在手订单充足，累计在执行项目较同期增加；另外通过加大市场投入、进一步拓展数字地球民用行业和区域应用，市场占有率逐步提升所致。公司毛利率（46.85%，-4.50pcts）出现下降，主要系公司存在规模较大、周期较长项目导致营业成本增速超过收入增速所致。公司上半年度的归母净利润（1676.64万元，较2020H1增长2352.06万元）实现了公司上市以来的首次盈利，我们认为主要原因包括公司收入实现高速增长，且公司三费费率（23.31%，-6.71pcts）下降明显及政府补助（0.14亿元，+177.65%）增长明显等因