华西证券：鸿远电子（603267）-业绩持续超预期，全年高增长无忧

鸿远电子(603267)事件概述公司发布2021年半年报，报告期实现营收12.51亿元，同比增长80.56%，实现归母净利润4.54亿元同比增长121.25%，继续超预期。分析判断:自产和代理业务持续高景气，环比净利润持续增长公司2021Q2实现营收6.58亿元，同比增长57.42%，环比增长10.96%；实现归母净利润2.36亿元，同比增长78.46%，环比增长8.26%，公司归母净利润已连续三个季度保持环比增长，2021H1实现归母净利润占2020年全年归母净利润的93.48%。其中自产业务依旧是公司增长最为强劲的板块，实现收入7.58亿元，同比增长102.65%。公司自产业务主要面向航空航天等特种领域，持续的环比增长也再次印证了下游航空航天等特种领域高景气度。报告期公司代理业务实现收入4.92亿元，同比增长54.73%，主要系公司持续加大与京东方、锦浪科技、北京三合兴及中国西电等主要客户的合作力度，并得益于下游客户所处行业景气度高、自身业务发展较快等原因。利润率方面，报告期公司整体毛利率54.26%，创历史新高。我们认为公司毛利率继续增长主要系1）自产业务占比进一步提升；2）自产