国联证券：国检集团（603060）-从建工建材向综合性检测服务机构迈进

国检集团(603060)投资要点：公司是建工建材检测龙头，建工建材检测内生增长稳健公司深耕建工建材检测领域，2020年建工建材检测实现营收8.37亿，占检验检测业务的71.49%。公司建工建材检测资质齐全、研发实力强，内生增长稳健，预计公司2021—2023年建工建材检测内生营业收入分别为7.32、8.20、9.10亿元，复合增长率约为11%。第三方检测行业集中度逐步提升，龙头有望受益。目前我国检测行业“小、散、弱”的特点仍较为明显，2020年我国规模以上检测机构（年收入1000万以上）有6414家，仅占全行业13.11%；有96.43%的检测机构仍是从业人数在100人以下的小微型机构。随着行业集中度不断攀升，大规模龙头企业市场占有率将逐渐提高。公司“跨区域、跨领域”战略不断推进，外延并购加速公司成长。公司通过并购从建工建材检测向环境检测、食农产品检测等领域拓展。2020年公司环境检测实现营业收入2.24亿，占比19.11%；食品检测实现营业收入4048万，占比3.46%。公司计划在“十四五”期间每年通过并购形成约2到3亿的营业收入，预计未来三年公司通过并购取得的子公司（包括已经并购的