光大证券：交控科技（688015）-2021年中报点评：业绩保持快速增长，FAO系统占比持续提升

交控科技(688015)中期业绩保持快速增长交控科技2021年上半年实现营业收入10.4亿元，同比增长41.2%；实现归母净利润1.1亿元，同比增长21.7%；每股收益0.66元。综合毛利率为32.8%，同比上升2.2个百分点，主要由于规模效应及技术水平的提高；净利率为10.0%，同比下降1.6个百分点，主要由于研发费用率等同比上升。经营活动现金流量净额由负转正，主要得益于疫情缓和，备货量减少。FAO系统收入占比持续提升，加大研发投入提升技术优势2021年上半年，公司进一步升级I-CBTC和FAO技术，信号系统总承包业务实现收入9.8亿元，同比增长93.8%。其中，I-CBTC业务实现收入5.2亿元，同比增长28.8%；FAO业务实现收入3.6亿元，同比增长74.3%；CBTC业务实现收入0.4亿元，同比增长10.1%。城轨改造业务实现收入0.2亿元，同比下降19.5%；重载铁路业务实现收入0.3亿元，同比增长16.2%。公司21年上半年研发投入1.0亿元，同比增长84.0%；研发费用率为9.4%，同比上升2.3个百分点。公司不断提升公司在城市轨道交通信号系统行业的技术优势。根据公司中