中航证券：协鑫能科（002015）-清洁能源盈利快速提高，换电打开二次成长曲线

协鑫能科(002015)中报业绩符合预期，盈利水平持续提高2021年8月18日，公司发布《2021年半年度报告》，2021H1，公司实现营业收入60.74亿元，同比增长14.09%；归母净利润4.98亿元，同比增长42.14%。报告期内公司毛利率24.60%，同比提升2.21个百分点；净利率11.48%，同比提升1.93个百分点；期间费用率为12.35%，同比提升1.66个百分点，其中财务费用率为7.18%，同比提升1.39个百分点，主要系新电厂投运导致费用化的融资利息增加；公司所得税费用1.42亿元，同比减少-33.37%，占营业收入比例2.33%，比去年同期减少1.66个百分点，主要系上年同期南京子公司因替发电收入及关停补偿产生大额所得税费用，本期未发生，同时本期风电企业处于所得税减免优惠期。分季度看，2021Q2公司营收32.93亿元，同比增长17.30%；归母净利润3.43亿元，同比增长31.73%；毛利率26.28%，同比微降0.64个百分点，环比增长3.68个百分点；净利率14.30%，同比增长1.27个百分点，环比增长6.15个百分点。清洁能源业务行稳致远，装机量持续提升