华安证券：温氏股份（300498）-猪价大跌拖累半年报，生猪养殖业务不断恢复

温氏股份(300498)主要观点：受猪价大跌、外购仔猪价格偏高影响，1H2021公司亏损24.98亿元。公司公布2021年半年报：营业收入306.3亿元，同比下降14.8%；归母净利润-24.98亿元，去年同期盈利41.53亿元；扣非后归母净利润-31.52亿元，去年同期盈利42.17亿元。其中，Q1、Q2收入分别为168.2亿元、138.2亿元，归母净利分别为5.4亿元、-30.4亿元。Q2业绩大幅回落主要受猪价大跌，以及公司外购仔猪价格偏高影响。全力打造高繁母猪群体，生猪养殖业务不断恢复。公司全力打造高繁母猪群体，生猪养殖业务不断恢复。①打造高繁母猪群体，提高母猪自供能力。截至6月末公司高繁母猪占比达到95%，高繁母猪存栏数量逾100万头，部分父母代种猪场建成后备母猪扩繁线，形成父母代种猪自循环生产系统，通过三系杂交配套种猪生产模式加快补充母猪，母猪自供能力大幅提升，上半年新增种猪资产中，自行培育占比达到75.8%。②种猪生产成绩全面好转。5-6月，窝均健仔数均提升至10头以上；投苗量中自繁猪苗逐月攀升，6月底自产仔猪120万头，仔猪平均生产成本在6月底降至470元，部分优秀种猪场