东方证券：老百姓（603883）-Q2业绩超预期，期待下半年内生增长提速

老百姓(603883)事件：公司发布半年报，2021H1公司实现营业收入74.61亿元，同比增长11.58%，归母净利润4.06亿元，同比增长20.79%，经营活动产生的现金流净额10.63亿元，同比增长134.86%。Q2业绩超预期，少数股东权益下降。2021Q2公司实现营业收入38.22亿元，同比增长12.28%；实现归母净利润1.78亿元，同比增长27.46%；实现扣非后归母净利润1.72亿元，同比增长24.93%，二季度利润端增长远超市场预期，一方面由于统采占比提高与防疫物资销售占比下降导致的毛利率上升，另一方面由于对星火事业群中企业的并购导致少数股东权益占比下降所致。值得一提的是，分品类看上半年中西成药销售59.92亿元（yoy+17.53%）、中药销售4.62亿元（yoy+20.98%）、非药品销售10.06亿元（yoy-16.57%），中西成药仍保持了较快的增长，营收端增速低主要由于非药品中疫情物资销售拉低了整体增速，且中药、保健品等消费属性较强的品类均保持了良好的增长，互联网药店对线下的影响仍旧较低。门店扩张提速，星火计划优越性凸显。截至2021年6月底，公司在全国共开