海通国际：计算机行业跟踪周报297期：论计算机行业10年的交易拥挤程度

目前计算机行业的交易拥挤程度。我们利用“申万计算机板块成交额/全A成交额”计算了计算机行业过去10年的交易拥挤程度，我们发现，从1月19日开始，计算机行业的交易拥挤程度显著提高，在2月1日以后，计算机行业的交易拥挤度维持在10%以上，在2月7日更是达到了14.15%这一2020年以来的最高位。1月19日至2月17日，计算机行业的交易拥挤度平均值为11.52%，对比来看，2013-2022年计算机行业的交易拥挤度的平均值分别为5.09%、6.65%、6.90%、7.55%、6.08%、8.51%、9.26%、8.21%、5.07%和5.74%，可以看出，1月19日以来计算机行业的交易拥挤度平均值已经达到2022年平均值的2倍。这代表市场对于计算机领域的高度关注，可能有短期回调，但我们看好计算机行业的中长期行情。高拥挤持续较长背后是计算机行情的支撑。此次高拥挤情况持续时间较长，从1月19日至2月17日总时长已达到17以交易日计算，平均拥挤度为11.52%，在时长方面仅次于2019年8月15日到2020年5月12日的177个交易日（平均拥挤度为10.72%）、2018年3月1日-2018年5