华金证券：水星家纺（603365）-线上继续高增长，毛利率提升

水星家纺(603365)事件公司发布2021年半年度报告，21H1实现营收16.19亿元/+38.80%；实现归母净利1.64亿元/+72.43%；实现扣非净利1.53亿元/+125.60%。其中，21Q2，公司实现营收9.01亿/+31.53%；实现归母净利0.85亿元/+58.14%；实现扣非净利0.82亿元/+116.20%。投资要点与19年同期相比，21H1营收净利均取得优异增长，Q2增速环比加快。21H1公司实现营收和净利润分别为16.19亿元、1.64亿元，较疫情前的19H1相比，营收和净利润分别增长26.96%、22.03%，公司上半年营收净利全面恢复，并较疫情前取得优异增长。单季度来看，21Q2营收和净利润分别为9.01亿元、0.85亿元，较19Q2分别增长33.72%、44.62%，增速环比21Q1显著加快。上半年家纺市场稳步复苏，据国家统计局，全国974家规模以上床品企业在今年前五个月收入同比增长27.18%，利润总额同比增长41.28%。公司在行业稳步复苏背景下，取得了较行业更好的业绩表现。线上保持高增速，线下渠道恢复向好。分渠道看，21H1，公司线下实现营收8.