东方证券：德赛西威（002920）-芯片供给短缺拖累2季度盈利，智能化新品陆续放量

德赛西威(002920)上半年业绩符合预期。预计公司2021年上半年归母净利约3.60亿元~3.75亿元，同比增长约56.8%~63.3%。公司推进高质量发展及精益经营，智能座舱、智能驾驶及网联服务三大产品线稳步增长，促使归母净利润同比增长。二季度归母净利润同环比下滑，预计部分系芯片短缺导致。二季度公司归母净利约1.32亿元~1.47亿元，环比下降约42.4%~35.8%，同比下降约24.4%~15.8%，公司多屏智能座舱、自动驾驶域控制器等产品依赖芯片，二季度业绩下滑部分系芯片短缺导致，预计三季度后芯片短缺逐步缓解，公司盈利有望恢复增长。加强核心客户开拓，订单充沛将支撑业绩增长。公司坚持“聚焦核心客户”战略，主要客户包括欧美系、日系及自主车企，和大众、通用、福特、吉利、长城等主流车企稳定合作。2020年公司突破江淮大众、丰田（印度尼西亚）等新客户，并获一汽大众、广汽丰田、马自达等车企新订单，新订单项目年化销售额达70亿元，涵盖智能座舱、智能驾驶等多项产品。新订单将为公司发展提供强力支撑，预计整体收入将保持稳定增长。智能化新产品多点开花，有望成为全新增长点。公司加快构建智能出行整体解决