西南证券：锐科激光（300747）-业绩实现高增长，盈利能力有望持续改善

锐科激光(300747)业绩总结：2021H1，公司实现营业收入16.1亿元，同比增长126.9%；实现归母净利润2.6亿元，同比增长288.4%。公司业绩实现高增长，连续光纤激光器和超快激光器业务加速放量。2021H1：1）从营收端来看，公司营业收入同比增长126.9%；分业务来看，公司连续光纤激光器业务实现收入13.2亿元，同比增长156.2%；脉冲光纤激光器业务实现营收1.7亿元，同比增长36.7%；超快激光器业务实现收入0.4亿元，同比增长377.1%；技术开发服务业务实现收入0.08亿元，同比有所下滑。从产品来看，截至2021年7月1日，公司万瓦激光器销量累计超过1800台，20kW以上光纤激光器销量累计突破150台，焊接及清洗版激光器销量同比增长超170%。2）从利润端来看，公司归母净利润同比增长288.4%，一方面是因为去年同期受新冠肺炎疫情影响导致收入基数较低，另一方面则因为报告期内公司高毛利的连续光纤激光器、超快激光器业务实现大幅增长。公司毛利率为31.0%，同比增长7.0pp；净利率为17.5%，同比增长7.0pp，盈利水平开始回升。3）从费用端来看，公司销售费用率