西南证券：福斯特（603806）-光伏胶膜量价齐升，持续扩产巩固龙头地位

福斯特(603806)业绩总结：2021年上半年公司实现营收57.16亿元，同比增长69.29%；实现归母净利润9.04亿元，同比增长98.08%；实现扣非归母净利润8.75亿元，同比增长97.81%，EPS0.98元。光伏胶膜量价齐升，持续扩产巩固龙头地位。2021年上半年，光伏胶膜业务实现营业收入52.32亿元（未考虑分部间合并抵消，下同），同比增长68.88%；毛利率为25.33%，同比增加4.48pp；光伏胶膜销量4.61亿平，同比增长23.19%；对外销售均价我们估算约为11元/平，同比增长35.55%。2021Q2光伏胶膜销量2.39亿平，同比增长17.55%，环比增长8.05%，对外销售均价估算约为10.53元/平。报告期内公司持续扩产，新增1.5亿平光伏胶膜产能，进一步巩固自身市占率优势。感光干膜业务拓展顺利，出货量大幅增长。电子材料感光干膜作为公司近年来大力开拓的新业务，上半年实现营业收入3.16亿元，同比大幅增长316.83%；感光干膜销量4547.15万平，同比大幅增长210.95%，已超过去年全年水平。公司感光干膜产品已经完成了酸蚀、电镀及LDI主要市场系列的全