信达证券：晶丰明源（688368）-迎业绩丰收期，产品持续升级&人员结构优化

晶丰明源(688368)事件：晶丰明源发布2021年中报，公司21年1H实现营收10.66亿元，同比增长177%，归母净利3.36亿元，同比增长3457%。扣非净利润2.74亿元。剔除股份支付影响后，归母净利润高达3.87亿元，扣非净利3.26亿元。拆分产品结构来看，21年上半年通用LED照明营收5.34亿元，同比增长146%，销量同比增长76%，单价同比增长39.56%。智能照明营收4.72亿元，同比增长233%，销量同比增长198%，单价同比11.90%。智能照明占比持续提升，已达44%。公司家电ACDC实现营收1221万元，同比增长1204%;充电器ACDC实现营收1884万元。电机驱动营收1837万元，同比增长61%，销量同比增长60%。点评：Q2业绩创新高，利润率大为提升。单二季度，公司营收6.58亿元，同比增长225%，归母净利2.67亿元，同比增长3879%，扣非净利润2.1亿元。剔除股份支付后归母净利2.98亿元，同比增长1107%，扣非净利2.41亿元，同比增长1254%，剔除股份支付后扣非净利约为2.6亿元。毛利率达52.58%，环比提升15.2pct，而得益于营收