国金证券：龙蟠科技（603906）-同上游磷化工企业合作，加深锂电产业链布局

龙蟠科技(603906)事件8月18日，公司控股子公司常州锂源与新洋丰计划共同投资2亿元在湖北荆门市成立合资公司湖北丰锂新能源，布局建设5万吨/年磷酸铁项目，常州锂源拟出资8,000万元持有40%股权。分析进一步向上游延伸，加深公司磷酸铁锂业务的产业链布局。公司收购贝特瑞后，在磷酸铁锂业务领域加速布局，受益于新能源车的需求放量和储能市场的广阔发展空间，磷酸铁锂具有非常大的市场应用空间，公司作为磷酸铁锂龙头企业之一，需要持续进行产能布局和自身竞争力的优化，把握行业机遇，实现业务的持续增长。而在磷酸铁锂生产中，原材料的成本占比超过7成，其中磷酸铁前驱体是优化成本，保证产品质量的关键原料之一。此次公司同新洋丰合作布局5万吨磷酸铁锂项目，有望在原材料供给上形成一定的优势，结合上游磷化工企业在技术和产业链方面的优势，公司在技术和产品应用上的积累，形成产业链合力，加深公司磷酸铁锂产业链的布局，实质上部分降低原材料的成本。合作方具有上游良好的产业链基础，加速产能释放，有望快速实现原材料供应。公司合作的新洋丰是我国大型磷化工企业，在磷矿、磷酸、磷肥、复合肥等领域具有多年的积淀，此次进行产能合作，有望借