国金证券：朗姿股份（002612）-医美布局稳步推进，高端女装持续复苏

朗姿股份(002612)业绩简评8.17公司公告1H21营收17.89亿元、同增45.60%，归母净利9332万元、扭亏为盈，净利率5.22%；扣非归母净利为8775万元、扭亏为盈。分季度看，1Q21~2Q21营收分别同增52.06%、39.70%，归母净利分别同增1209.16%、19459.96%，净利率水平分别为3.95%、6.48%。经营分析女装战略升级、线下同店优化、线上发力，2Q21提速增长、盈利改善：1H21女装营收8.35亿元、同增60.49%，增速较1Q21提升，较1H19复合增9.38%，主要为自营同店增长、经销去年低基数叠加今年良好恢复以及线上高速增长（线上营收1.64亿元、贡献20%营收、同增71.34%，其中天猫同增79%、唯品会同降11%、抖音流水超4000万元）；归母净利5833.59万元、同增290.70%，对应净利率6.99%。医美老机构贡献主要业绩及成长、新设机构培育未来业绩增长点。1H21医美营收5.31亿元、同增49.52%、增速环比1Q21放缓；截止1H21共22家医美机构（其中医院4家、门诊或诊所18家）、较20年底新增3家晶肤，老机构（三年