开源证券：道通科技（688208）-公司信息更新报告：业绩增长接近预告上限，竞争力持续提升

道通科技(688208)业绩增速接近预告上限，维持“买入”评级公司发布2021年半年度报告，实现收入10.46亿元，同比增长75.8%；实现归母净利润2.31亿元，同比增长45.4%，增速均接近预告区间上限。我们维持公司盈利预测，预计2021-2023年归母净利润为6.22、8.50、12.13亿元，EPS为1.38、1.89、2.69元/股，当前股价对应PE为61.3、44.9、31.4倍，维持“买入”评级。收入利润高增长，接近预告区间上限收入增长75.8%，得益于第三代诊断新品的推广以及TPMS、ADAS产品的快速增长，北美、欧洲地区收入增速超100%。毛利率为57.9%，下滑5.3个百分点，主要由运输费用计入成本所致，扣除影响后毛利率为61.7%。上半年股份支付费用为4641万元，剔除影响后利润增速为74.6%，与收入增速保持一致。经营活动产生的现金流净额由正转负，主要系为应对需求增长而加大原材料采购所致。汽车“三化”趋势提速，后市场迎来良机电动化、网联化、智能化是大势所趋，行业保持高景气。（1）智能化方面，根据Jefferies研究报告，未来10年ADAS应用量的复合增速达28