财信证券：和林微纳（688661）-业绩符合预期，半导体探针业务表现亮眼

和林微纳(688661)投资要点：公司发布2021年半年报。公司上半年实现营收1.81亿元，同比增长111.60%；实现归母净利润0.54亿元，同比增长148.48%。其中2021Q2单季实现营收0.91亿元，环比基本持平；录得归母净利润0.20亿元，环比下降41.18%。上半年业绩符合预期，二季度收入结构调整影响毛利率。2021H1公司半导体探针业务实现收入0.83亿元，为2020年全年营收的1.38倍，占比迅速攀升至45.86%，MEMS业务受二季度为下游消费淡季，且与主要客户歌尔股份采取VMI模式影响，2021H1实现收入0.90亿元，营收占比下降至49.72%，该部分业务毛利率高于半导体探针，收入结构调整导致毛利率略有下降。探针业务拓展卓有成效，成为公司新的增长点。通过2018年至今的研发与开拓，公司探针产品技术指标在频宽、尺寸、精度、可负载电流和耐用度上具备国际竞争力，2019年公司半导体芯片测试探针新增客户数量为23家，并取得英伟达的重复规模订单，为公司主要探针客户之一。2020年，公司成功研发并量产适用45GGPU芯片封装测试解决方案。公司微型测试探针事业部完成销售额近6