中航证券：科创新源（300731）-点评：液冷板扩产切入新能源汽车与储能赛道，涉足半导体材料未来可期

科创新源(300731)传统主业经营稳健，进入大客户供应体系。科创新源坚持以“高分子材料应用开发”为发展方向，经营领域涉及通信、电力和汽车行业，主营密封阻隔、防水防腐、绝缘防火等具有功能性特点的高分子材料产品，2020年营收和归母净利分别为3.07亿元和0.27亿元。在通信领域，公司与华为、中兴、中国移动、中国联通等大客户合作融洽，针对运营商的销售规模快速上升，2020年度收入为0.28亿元，同比增长90.80%。在电力领域，公司绝缘防水胶带等产品广泛应用于国家电网、南方电网等客户，2020年电力业务销售收入1.03亿元，同比增长100.46%。随着中国通信和电力行业稳健发展，公司有望持续受益。子公司瑞泰克扩产液冷板，布局动力电池与储能热管理。子公司瑞泰克成立于2004年，致力于制冷新技术的创新与发展，公司2020年营收为1.10亿元。由于新能源与储能液冷板需求的爆发，公司适时扩产，新增一条供动力电池使用的钎焊式液冷板（预计产能80万套/年）和一条供储能使用的吹胀式液冷板（预计产能150万套/年），公司预计年产值合计8亿元左右。新能源汽车渗透率的逐渐提升，根据乘联会，1-7月，新能源乘