华金证券：博腾股份（300363）-传统业务维持稳定高增速，制剂和基因细胞治疗CDMO业务提供业绩空间和弹性

博腾股份(300363)事件：公司公告2021年半年报，上半年实现营业收入12.56亿元，同比增长35.73%；归母净利润2.15亿元，同比增长63.86%；扣非后归母净利润2.01亿元，同比增长69.99%；经营性现金流净额1.40亿元，同比减少-11.21%。业绩维持高增速，盈利能力持续加强。公司业绩符合预期，并且由于制剂和基因细胞治疗CDMO处于发展前期，上半年合计亏损4598万元，对利润产生负面影响，剔除后公司上半年净利润为2.61亿元，同比增长78.65%。分季度看，公司Q2实现营收7.13亿元，同比增加33.34%，环比增加31.33%；净利润1.26亿元，同比增加52.79%，环比增加43.58%。盈利能力方面，公司上半年毛利率提升4.38pct至42.98%，净利率提升2.91%至17.00%，保持优秀的盈利能力并持续加强。传统业务提供稳定业绩，制剂和基因细胞治疗CDMO业务提供高弹性。1）原料药CMO业务实现收入8.63亿元，同比增长29%，原料药CRO的导流和新增后期项目同时带动了业绩的增长，其中CRO业务导流项目12个，订单量约为4800万美元。2）原料药CRO业