国海证券：掌阅科技（603533）-中报点评：二季度扣非利润高增29% 借力字节跳动有望带动新增量

掌阅科技(603533)事件：掌阅科技发布财报，2021上半年公司营业收10.94亿元（同比增11.64%），归母利润1.34亿元（同比增21.1%），扣非后归母利润1.32亿元（同比增加20.75%），经营性现金流1.2亿元（同比增75.7%）；单季度看，2021Q2营收5.4亿元（同比增10.5%），归利润0.7亿元（同比增27.5%），扣非利润0.696亿元（同比增29.1%），业绩符合预期。投资要点：2021上半年公司扣非利润增长20.75%单二季度扣非利润增29%阅读出海收入增100%以上2021上半年公司主营收入与利润增速分别为11.6%、21%，收入增速得益于阅读及版权产品收入增长，其中，阅读出海收入达1.48亿元（同比增100%以上）。2021上半年人员增加致管理费用增46.98%销售毛利率、净利率47.8%、12.38%双增经营性现金流净额1.2亿元2021上半年公司销售费用2.66亿元（同比增3.3%），管理费用0.42亿元（同比增46.98%），2021年疫情后业务恢复致人工成本增加（员工数从2020上半年的801人增至2021上半年的876人）；公司毛利率与净利