西南证券：生益科技（600183）-全球覆铜板龙头迎量价齐升

生益科技(600183)投资要点业绩总结：2021H1，公司实现营业收入98.3亿元，同比增长42.9%；实现归母净利润14.1亿元，同比增长71.3%。公司提前战略部署取得良好成效，报告期内业绩实现高速增长。2021H1：1）从营收端来看，公司及时调整产品结构，充分利用新增产能，覆铜板在原材料价格上涨趋势下实现量价齐升，报告期内公司总营收实现同比增长42.9%，增幅较往年显著提高。2）从利润端来看，公司面对PCB市场行情的迅猛增长，及时调整产品结构和充分利用新增产能，报告期内公司归母净利润实现同比增长71.3%，报告期内公司毛利率为28.7%，同比增长2.0pp；净利率为14.9%，同比增长2.6pp。3）从费用端来看，公司销售费用率为1.2%，同比减少0.1pp；管理费用率为4.5%，同比减少0.4pp；研发费用率为4.4%，同比减少0.4pp。不惧疫情负面影响，公司持续发展雷达技术科技。公司一直紧跟市场发展的脚步，与先进终端客户进行技术上的合作，自主研发的产品受到市场认可，被广泛应用于5G天线、通讯基站、移动终端、汽车电子、智能家居等电子产品上。早在2016年，公司组建的“国家电