开源证券：瑞联新材（688550）-公司信息更新报告：显示材料带动2021H1收入高增，发力研发布局未来

瑞联新材(688550)2021H1归母净利润同比增长23%，维持“买入”评级8月15日，公司发布2021年半年度报告，实现营业收入6.87亿元，同比增长45.16%，归母净利润1.01亿元，同比增长23.06%；2021Q2单季度营收3.79亿元，同比增长45.01%，归母净利润5069.02万元，同比减少0.43%。我们维持盈利预测不变，预计公司2021-2023年归母净利润分别为2.33、3.09、3.75亿元，对应EPS分别为3.32、4.40、5.34元/股，当前股价对应PE分别为30.6、23.2、19.1倍。我们看好公司受益于OLED显示高景气，并进一步拓展核心技术在医药CDMO的延伸应用，维持“买入”评级。显示材料受益于下游高景气，医药中间体略低于预期2021H1公司显示材料、医药、电子化学品板块分别实现销售收入5.64亿元、1.01亿元、2157万元，分别同比+75%、-26%、+50%，显示材料板块受益于下游面板行业持续高景气。2021H1净利润增幅低于收入增幅，主要原因有：（1）上半年海外收入占比62%，均采用美元结算，公司因汇兑损益导致收入较2020H1直接减少