信达证券：柏楚电子（688188）-业绩再超预期，智能激光头开启高增长

柏楚电子(688188)事件：公司发布2021年半年度报告，2021年上半年公司实现营收4.67亿元，同比增长111.45%；实现归母净利润2.98亿元，同比增长112.71%；实现扣非后归母净利润2.74亿元，同比增长126.67%。点评：业绩超预期，高功率快速增长，激光头开始突破。2021年上半年公司归母净利润2.98亿元，同比增长112.71%，归母净利润高于业绩预告（预计归母净利润2.8亿元）。从Q2单季度看，实现营收2.78亿元，同比增长92.71%；实现归母净利润1.79亿元，同比增长104.54%；上半年公司收入依旧保持快速增长主要是由于中功率激光加工控制系统业务订单量持续增长以及总线系统订单量增长幅度较大。同时，智能切割头业务有所突破。目前，制造业依旧处于高景气度状态，激光设备等通用自动化设备销量保持快速增长。此外，激光器价格还在持续下降，高功率性价比凸显，从而带动高功率控制系统快速增长。在手订单充足，盈利水平持续提升。2021年上半年，公司毛利率为80.74%，同比下降1.15pct；净利率为64.07%，同比提升0.85pct；公司盈利能力提升主要为营收快速增长，规