华安证券：千方科技（002373）-行业景气度回暖，交通云与智能物联转型持续推进

千方科技(002373)事件概况8月11日，千方科技发布2021年半年度报告。2021H1公司实现营业收入41.24亿元，同比增长11.04%；实现归母净利润5.07亿元，同比增长6.95%；扣非归母净利润3.21亿元，同比增长7.18%。上半年收入整体符合预期，交通云与智能物联转型持续推进2021H1公司实现营业收入41.24亿元，同比增长11.04%；Q2单季度实现营业收入23.48亿元，同比增长13.87%。我们认为，公司上半年主要有三点积极变化：1）交通行业云业务实现高速增长。2021H1公司云业务实现收入1.16亿元，同比增长210%，毛利率达52%，较去年同期上升18.96pct。交通云的商业模式转变，加速了公司向平台化公司的转型。2）智慧交通业务从“重数量”转向“重质量”。2021H1智慧交通业务实现收入17.52亿元，同比下降10.55%，毛利率为27.83%，较去年同期上升1.67pct。我们判断，公司在项目选择时正从“重数量”转向“重质量”，因此毛利率有所优化，虽然在短期可能会在一定程度上对收入产生压制，但长期有望从中受益。3）智能物联业务实现快速增长，公司下游行业