开源证券：富祥药业（300497）-公司信息更新报告：业绩有望边际改善，关注新产能释放节奏

富祥药业(300497)半年度业绩有所下滑，公司开展回购、管理层增持彰显业绩增长信心公司发布2021年半年报，实现营业收入7.75亿元（-4.97%），归母净利润1.52亿元（-30.51%），扣非后归母净利润1.36亿元(-34.13%)。由于原材料价格上涨、疫情导致普通抗生素需求下滑等因素影响，我们下调2021-2022年盈利预测，并新增2023年盈利预测，预计2021-2023年公司归母净利润分别为3.41（-1.44）亿元、3.98（-1.81）亿元和4.89亿元，EPS分别为0.62（-0.42）元、0.72(-0.53)元和0.89元，当前股价对应PE为19.6倍/16.8倍/13.7倍。但考虑到：(1)公司培南系列产能即将逐步释放，（2）公司近期公告将开展回购，管理层增持等，表明了对于未来业绩增长的信心，维持“买入”评级。2021年公司业绩有望逐季度改善分季度看，2021年2季度公司利润为7806万元，同比下滑42.37%，主要是由于2020年同期业绩基数较高，但环比仍有所增长，表明公司业绩处于边际改善之中。公司毛利率受6-APA等原材料价格上涨、舒巴坦价格下滑等因素影响