国金证券：金禾实业（002597）-三氯蔗糖王者归来，公司回购显示发展信心

金禾实业(002597)事件根据百川盈孚，8月11日三氯蔗糖市场价格出现明显提涨，从20.5万元/吨大幅提升至22.5万元/吨，金禾实业、康宝生化本周最新报价22.5-23万元/吨，较之前20.5万元/吨报价上涨2-2.5万元/吨，科宏生物新单暂停报价。点评我们再次提示三氯蔗糖涨价带来金禾实业盈利增加的机会。国金化工团队在2021年4月9日《金禾实业：具备绝对成本及产业链优势，长期看好公司成长》报告中领先于市场4个月预判三氯蔗糖今年涨价时点，我们4月份在研报中指出，认为三氯蔗糖行业落后产能进一步出清后，三氯蔗糖价格触底反弹时点即将到来，预计三氯蔗糖价格在今年上涨，带来明后年业绩大幅增加。我们再次提示金禾实业三氯蔗糖涨价带来的盈利提升机会，我们认为此轮涨价不仅仅是DMF原料涨价带来的三氯蔗糖价格短期提涨，而是三氯蔗糖走出2019年以来19-20万元/吨景气度底部，成为三氯蔗糖在金禾实业主营业务中超越安赛蜜成为公司3-5年内第一大现金流业务的重要标志。预计2022年金禾实业三氯蔗糖需求向好成本继续降低，三氯蔗糖提价后单个业务预计明年为金禾实业贡献3-4亿净利润。三氯蔗糖经历2017年初价格