国海证券：水井坊（600779）-重大事件点评：股权回购彰显信心，新财年有望开门红

水井坊(600779)事件：2021年08月09日晚间，公司发布股权回购公告。投资要点：参与范围扩大，加大激励力度。公司本次公告内容有两项：1、变更2019年股权回购方案用途，由之前全部用于股权激励变更为其中24.22万股用于股权激励，剩余7.28万股用于员工持股计划；2、公司变更此前“拟回购金额0.34亿元-0.68亿元，回购股价不超过90元/股，预计回购股数37.9万股-75.8万股”变更为“调整成回购金额0.60亿元-1.19亿元，回购股价不超过130元/股，预计回购股数45.77万股-91.54万股”。我们认为此次参与范围扩大，除股权激励外还有员工持股计划，反映出公司愿意拿出公司发展成果与员工分享，更利于提升员工积极性。无忧全年业绩，料三季度开门红无虞。公司2021年公司经营目标（不含拟布局的酱酒）：力争实现主营业务增长43%左右，净利润增长35%左右。根据公司目标，我们认为公司2021H2营收增速至少11.8%，归母净利润持平乃至正增长亦可能。当前公司持续实施高端化战略，具体两个方面：第一，市场销售方面：公司持续深耕八大核心市场，进一步推动区域差异化营销；优化经销商布局，开发