国金证券：欧派家居（603833）-Q2延续较快增长，上调全年盈利预测

欧派家居(603833)业绩简评8月11日公司发布2021年半年度业绩快报，21年H1实现营收82.0亿元，同比+65.1%（较19年+48.8%），归母净利润为10.1亿元，同比+107%（较19年+60%）。其中，公司21年Q2实现营收49亿元，较19年/20年同期分别+48.2%/+38.6%，实现归母净利润7.7亿元，较19年/20年同期分别+42.2%/+30.1%。整体来看，公司Q2依然延续较好增长态势，龙头能力凸显。经营分析核心优势稳固，大家居战略显示成效：二季度公司在前期积压的家居消费需求释放减弱的情况下，依然取得较快增长，再次证明优势之稳固。从增长来源来看，品类方面，我们预计衣柜业务随着与配套品+门墙系统融合销售，依然是公司整体增长的重要驱动力，而橱柜业务逐渐加强经销商与装企合作，获取更多厨房旧改项目，推进“全厨定制”模式，预计橱柜零售业务2021H1也已实现双位数增长。渠道方面，预计整装渠道贡献最为突出，由于多品类融合顺利叠加各地合作装企龙头地位越发稳固，整装渠道预计上半年实现翻倍增长，已步入快速发展阶段。新业务布局开启，有望开辟第二增长曲线且占据战略高地：7月21