光大证券：妙可蓝多（600882）-2021年中报业绩点评：上半年业绩超预期，持续扩大领先优势

妙可蓝多(600882)事件：2021年8月10日，妙可蓝多发布2021年半年报。报告期内，公司实现营收/归母净利润20.67/1.12亿元，同比+90.8%/+247.12%，21Q2实现营业收入/归母净利润11.16/0.8亿元，同比+62.21/+261.61%，业绩超出预告。聚焦奶酪战略成效显著，业绩维持高速增长：1）分产品看，奶酪/液态奶/贸易营收分别为15.22/2.13/3.28亿元，同比分别为+91.53%/+5.79%/+280.96%。贸易营收增速较快，一方面是受去年疫情下的低基数影响；另一方系公司对贸易业务进行战略规划调整，取得一定成效。2）其中奶酪板块中，2021H1即食营养系列/家庭餐桌系列/餐饮工业系列的营收分别为11.63/1.46/2.14亿元，同比变动+130.67%/-26.18%/+129.87%。①即食营养系列中儿童奶酪棒贡献主要营收，大单品带动下，营收持续高速增长。②家庭餐桌系列营收下降主要系去年疫情影响，家庭烹饪频率提升带动奶酪消费增加，随着疫情逐步控制，餐桌系列在去年高基数下逐步回落。3）渠道方面，截至2021年6月30日，公司线下销售网络