开源证券：爱婴室（603214）-公司信息更新报告：拟收购华中母婴零售龙头贝贝熊100%股权

爱婴室(603214)事件：公司拟以2亿元收购华中母婴连锁零售龙头贝贝熊100%股权8月9日晚，公司公告拟以2亿元收购华中母婴连锁零售龙头贝贝熊100%股权。我们认为，三胎政策下母婴行业显著受益，其中母婴连锁业态渠道价值尤为突出；公司围绕“品牌+全渠道”布局母婴消费市场，收购贝贝熊有望在新市场开发、供应渠道、产品等方面产生互补协同效应，将有力推进公司全国化扩张布局，提升综合实力。鉴于收购事项存在不确定性，我们暂时维持盈利预测不变，预计公司2021-2023年归母净利润为1.75/2.25/2.81亿元，对应EPS为1.23/1.58/1.97元，当前股价对应PE为23.7/18.4/14.8倍，维持“买入”评级。贝贝熊是华中地区母婴连锁零售龙头，2020年营收规模达到8.86亿元贝贝熊是盈峰集团子公司，总部位于湖南长沙，是目前华中地区排名第一的孕婴童连锁零售企业。（1）规模：截至2020年10月，贝贝熊在湖南、湖北、江苏、江西、四川等区域拥有240余家实体门店、400余位育婴师和超过560万名忠实会员。（2）模式：贝贝熊2020年开放加盟后推行“紧密型直管加盟模式”：门店所有权属于出资