太平洋证券：东威科技（688700）-业绩贴近预告上限，订单饱满奠定成长基础

东威科技(688700)业绩情况：2021年上半年，公司实现营业收入34937.44万元，同比增长100.53%，归母净利润6929.83万元，同比增长245.25%。其中，第二季度实现营业收入18776.45万元，同比/环比+62.94%/+16.18%，归母净利润4260.47万元，同比/环比+307.53%/+59.61%。半年业绩贴近预告上限，合同负债增长为未来成长奠定基础。2020年下半年，随着新冠疫情缓解，国内PCB行业景气度回升，并带动了行业新建及扩建投资规模的增长，公司产品需求水涨船高，为公司今年上半年的业绩奠定基础（2020年下半年部分订单确认收入体现在报告期），此外，公司毛利率回升至42.59%，相较去年同期增长2.21pct.叠加销售、管理和研发费用率的减少，整体净利率逼近20%。未来，随着高附加值设备占比的提升，公司毛、净利率具备进一步上升的空间。值得关注的一点是，公司二季度末合同负债相较2020年年末增长4532.06万元至20548.94万元，表明公司上半年新签订单较为饱满，为今年下半年及明年全年奠定良好的基础。PCB投资扩产高景气度，设备环节明确收益。当前